El nuevo ciclo de M&A en energía: por qué el talento es parte de la tesis de inversión Activos cambian de manos, equipos se mueven y el talento clave rara vez entra al mercado de forma abierta. Entender ese patrón es hoy parte de cualquier tesis de inversión.
Gabriel Ungar
Energy & Engineering Divisions Manager
“Los que trabajamos en M&A sabemos que todo está en venta y todo, potencialmente, se puede comprar.”
Hace poco, en una conversación con un ejecutivo que participa activamente en procesos de fusiones y adquisiciones dentro del sector energético, esta frase quedó resonando. Más allá de lo anecdótico, captura con precisión el momento que atraviesa hoy la industria.
El sector energético chileno está entrando en una nueva etapa marcada por la consolidación, la rotación de activos y la reasignación de capital. En este contexto, entender quién compra, quién vende y qué talento queda disponible se vuelve cada vez más estratégico.
En un mercado donde los activos cambian de manos con creciente frecuencia, la lectura ya no puede ser únicamente financiera. El nuevo ciclo de M&A exige una mirada integrada que combine mercado, ejecución y personas.
Para inversionistas y directores, este escenario no solo abre oportunidades de crecimiento; también eleva la necesidad de contar con capacidades internas para identificar, evaluar y ejecutar estos movimientos con rapidez y criterio estratégico.
Hoy, la ventaja competitiva ya no está únicamente en el acceso a capital o activos, sino en la capacidad de atraer y movilizar talento capaz de ejecutar estas transacciones y capturar su valor.
La tendencia: consolidación y rotación de activos energéticos
Durante los últimos años el mercado energético chileno ha mostrado una clara tendencia hacia la consolidación y rotación de plataformas. Los movimientos recientes reflejan bien esta dinámica.
ADQUISICIÓN
ContourGlobal (KKR) compra parte de Oasis de Atacama
ADQUISICIÓN
Colbún compra parques eólicos de Latin America Power
MOVIMIENTO GLOBAL CON IMPACTO LOCAL
Adquisición de AES por Global Infrastructure Partners (BlackRock) y EQT
El capital se mueve rápido. Y cuando el capital se mueve, el talento también. Más que operaciones puntuales, estos movimientos reflejan un patrón estructural: desarrolladores que construyen activos para luego monetizarlos, utilities que reorganizan sus carteras y fondos de infraestructura que consolidan plataformas operativas. Este tipo de dinámica es típica de mercados energéticos más maduros, y hoy se consolida con mayor claridad en Chile.
Cómo anticiparse: las señales que aparecen primero
Como conocedores del sector, muchas veces estas señales pueden detectarse incluso con un año de anticipación. Saber leerlas es lo que permite actuar antes que el mercado.
- Unificación de cargos: Dos roles se consolidan en uno. Señal temprana de reducción de estructura antes de una venta o integración.
- Mandatos de directorio orientados a reducir costos fijos: La organización empieza a optimizar su estructura para mostrar mejores resultados de cara a una transacción.
- Foco intenso en performance de activos: La operación se optimiza para maximizar la expresión financiera de los activos antes de una potencial venta.
- Decisiones orientadas a mostrar estados financieros en su mejor expresión: La presentación de resultados se ajusta estratégicamente. Señal clara de que algo se está preparando.
- Talento disponible en el mercado: Cuando la transacción se cierra, los ejecutivos clave ya están siendo contactados. Quien llegó antes, lleva ventaja.
- Movimiento discreto de personas clave: cuando empieza a haber rotación silenciosa en posiciones críticas, la transacción suele no estar lejos.
REALIDAD DEL MERCADO
La creciente importancia de una gerencia de M&A sólida
Este escenario está generando una necesidad cada vez más evidente dentro de las organizaciones: contar con equipos capaces de liderar procesos de M&A de manera estratégica. Contar con una función de M&A robusta deja de ser una capacidad oportunista y empieza a convertirse en una competencia estratégica de primer orden.
Esto no se limita a empresas que buscan crecer vía adquisiciones. Las compañías que evalúan desinvertir activos también requieren equipos con capacidades de M&A para estructurar procesos competitivos de venta y maximizar el valor de sus activos.
Análisis Financiero Avanzado
Modelamiento, valorización de activos y estructuración de transacciones complejas
Conocimiento del mercado energético
Experiencia en entornos de alta exigencia normativa y compliance
Marco Regulatorio
Capacidad para navegar la complejidad normativa en procesos de compraventa
Gestión de múltiples stakeholders
Habilidad para liderar procesos complejos con distintos actores e intereses
Un efecto menos visible: el talento que queda disponible
El impacto de las transacciones no se limita a las empresas que compran o venden. Cuando una compañía cambia de control o vende un portafolio, inevitablemente se producen movimientos en los equipos. Ejecutivos que han desarrollado proyectos, estructurado financiamientos o liderado operaciones pasan a quedar disponibles en el mercado, muchas veces con experiencia directa en activos y procesos altamente relevantes para la industria.
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Para organizaciones que están creciendo o consolidando plataformas, este fenómeno puede representar una oportunidad significativa. Pero la velocidad es un factor crítico: los ejecutivos realmente destacados muchas veces ya están siendo contactados para nuevas oportunidades mientras el proceso de venta o integración aún se está cerrando.
PERSPECTIVA RG PRINCIPAL
Mirada RG Principal
Desde nuestra experiencia acompañando procesos de búsqueda ejecutiva en el sector energético, vemos que este ciclo de M&A está generando una dinámica particularmente interesante en el mercado de talento del sector.
Por un lado, las compañías necesitan fortalecer sus capacidades internas para identificar y ejecutar oportunidades de adquisición o desinversión. Por otro, las propias transacciones generan movimientos que liberan talento altamente especializado, muchas veces con experiencia directa en activos, procesos y equipos que ya han pasado por este tipo de escenarios.
Si bien algunos actores del sector observan el contexto actual con mayor cautela, nuestra lectura es que existe un número relevante de inversionistas y compañías que continúan activamente buscando oportunidades: utilities, fondos de infraestructura y desarrolladores que siguen comprando activos y consolidando plataformas. Este momento también puede ser una oportunidad para quienes logren anticiparse estratégicamente.
Hay una idea simple que sigue siendo muy cierta: cada vez que alguien vende, hay otro que compra. Y ese comprador lo hace desde supuestos distintos, una lectura diferente del mercado y una disposición distinta a asumir riesgos.
En RG Principal te ayudamos a leer el mercado con criterio estratégico, anticipar talento clave y acompañar decisiones complejas en el sector energético.
En RG Principal acompañamos procesos de atracción de talento senior en Chile, Perú y Colombia, con una mirada regional y sensibilidad local. Si tienes una búsqueda en curso o estás evaluando tu estrategia de talento para el sector energético, podemos ayudarte.
Fuentes:
- BloombergNEF – Energy Transition Investment Trends ·
- Airswift – Global Energy Talent Index Report
- Fiscalía Nacional Económica (FNE) – Informe de aprobación de adquisición de control en Inversiones
- Latin America Power SpA · Grenergy – Comunicado oficial sobre la venta parcial de Oasis de Atacama
- EQT / Global Infrastructure Partners – Comunicado oficial sobre el acuerdo para la adquisición de AES